解忧大队

来源：邓正红软实力

邓正红软实力表示，石油软实力活动遭遇供应端过剩情绪阻扰，强势美元也在打压石油软实力价值。市场普遍预计，特朗普再次上台后极有可能会大力推动美国的原油生产。鉴于美国原油增产的前景，国际能源署预测明年全球原油市场将面临供应过剩。特朗普赢得大选之后，美元汇率持续走高，也导致原油价格承压。周五（11月15日）原油价格止步三连涨，交易员利用俄罗斯和乌克兰紧张局势降温的迹象，为未来几个月的市场供应过剩做准备。2025年前景日益黯淡和有关中东停火谈判取得进展的报道施加了足够多的看跌压力。俄罗斯总统普京和德国总理朔尔茨周五通话讨论了结束乌克兰战争的途径。交易员表示，如果和平谈判取得进展，推动战争结束，那么运输成本可能下降，从而降低油价，特别是如果欧洲开始重新接受俄罗斯原油。

面对强劲的供应增长和疲软的需求前景，全球石油软实力活动继续维持偏弱走势。美国战略能源和经济研究公司（SEER）总裁迈克尔•林奇（Michael Lynch）说，即便“欧佩克+”继续延长当前的减产措施，国际能源署预计明年市场日供应过剩将达到100万桶以上。根据国际能源署的月度市场报告，在美国强劲增长的带动下，预计明年全球原油日供应量将超过需求100万桶。国际能源署预测，尽管需求增长放缓，但美国、巴西、加拿大和圭亚那等生产国的日供应量将在今年和明年增长150万桶。因此，即使“欧佩克+”放弃恢复产量的计划，明年全球日供应量仍将超过需求量100多万桶。尽管油价走高，但鉴于全球原油需求前景疲软，瑞银将布伦特原油价格预测从之前的每桶87美元下调至每桶80美元。

出于对国际市场需求的担忧，欧佩克下调了2024年和2025年的全球石油需求增长预测。欧佩克以美国、印度和其他地区疲软为由做出决定，这标志着该产油国集团连续第四次下调2024年的全球原油需求增长预期。欧亚集团、花旗等机构预测，“欧佩克+”放松减产，加上特朗普政策冲击需求的情况下，明年油价可能跌至每桶60美元甚至每桶40美元低位。摩根士丹利下调油价预测，预测明年可能供应过剩。该行料2025年第一季度油价在每桶72美元，先前预测为每桶77.50美元。

欧亚集团能源、气候和资源主管亨宁•格洛伊施泰因（Henning Gloystein）表示，考虑到明年的石油需求增长可能不会超过每天100万桶，2025年“欧佩克+”全面解除减产无疑会导致原油价格大幅下滑，可能跌至每桶40美元。MST Marquee 的高级能源分析师索尔•卡沃尼克（Saul Kavonic）认为，如果“欧佩克+”在不考虑需求的情况下放松减产，这将实际上相当于一场争夺市场份额的价格战，可能导致油价跌至疫情以来的最低点。花旗分析师表示，美国当选总统特朗普的上任进一步加剧了悲观前景，一些人将他的回归与潜在的贸易紧张局势联系在一起，预计明年布伦特原油平均价格将达到每桶60美元。

美国候任总统特朗普表示，他打算提名道格•伯古姆（Doug Burgum）领导内政部和即将新成立的国家能源委员会。这使这位北达科他州州长对特朗普政府提高国内石油和天然气产量的努力具有重大影响力。特朗普周五在他的Truth Social（真实社交）社交网络上发表声明称，“道格•伯古姆将保护我们国家的自然资源，恢复我们令人难以置信的石油和天然气优势，让美国，还有它的能源，再次成为主导，再次伟大！”林奇表示，“特朗普新一届政府的政策对油价的影响主要来自国际方面。如果特朗普收紧对伊朗的制裁，这可能会让原油日供应减少100万桶，进而对当前油价带来支撑。但是，如果特朗普破坏对俄罗斯的制裁，这会在很大程度上抵消伊朗供应减少带来的影响。展望未来，考虑到特朗普对政府采取大动作引起对经济不稳定的担忧，纽约油价目前的上限可能是每桶70美元水平。”

美国商品与股票经纪商StoneX能源分析师艾利克斯•霍兹（Alex Hodes）说，中国10月份原油加工量的减少部分可能是由于接近尾声的炼厂检修。不过，清楚的是，中国石油需求继续表现疲弱。霍兹认为，目前，纽约油价的底部可能是每桶60美元。在出现价格战的情况下，油价可能降至每桶50美元水平。市场可能还没有到沙特发起价格战的程度，但随着全球石油库存开始增加，沙特可能会很接近发起价格战。

【作者简介】邓正红，中国软实力之父，创立邓正红软实力思想，建立企业软实力理论和软实力指数工具，开创能源软实力、低碳软实力和产业软实力，第一个对软实力系统量化与价值评价，拥有基于企业、城市、国家之软实力指数与软实力价值评估计算一整套自主知识产权，独家发布企业（世界软实力500强、中国上市公司软实力100强、央企软实力排名）、城市（中国内地城市和地区软实力排序、中国国家高新区软实力排序）和国家（全球软实力100强）三大软实力排行榜，国家电网《企业软实力丛书（核心价值、核心模式、核心实力）》总策划及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月国际油价暴跌，参与国家能源局页岩油发展研究，为形成符合我国特色的页岩油发展思路提供了有益参考。出版《页岩战略：美联储在行动》《页岩战略Ⅱ：非常规变革》《页岩战略Ⅲ国家石油（突围低油价困局、减产联盟在行动、产油国地缘风险、原油史诗级崩盘）》《软实力：中国企业的破局之道》《巧实力：竞争环境下的聪明策略》《再造美国：美国核心利益产业的秘密重塑与软性扩张》《大国互联：上市与较量》《低碳创新：绿色潮流下的获利方法》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。