【立方债市通】河南AA+平台50亿公司债获通过破坏债券市场秩序！安放基金被公开谴责财政部通报8起隐性债务案例心理学上有一种方法，可以让陌生人迅速喜欢上你！

财政部通报8起地方政府隐性债务问责典型案例，包括天津市天津港保税区、辽宁省营口市鲅鱼圈区、江西省抚州市东乡区、吉林省通化市梅河口市、海南省临高县等8个地方违规举债等，涉及新增隐性债务约116亿元。

财政部称，将切实履行财会监督主责，对新增隐性债务和化债不实等违法违规行为，做到“发现一起，查处一起，问责一起”，持续强化隐性债务查处问责力度，有效防范化解隐性债务风险。

财政部通报8起地方政府隐性债务问责典型案例

财政部曝光116亿元隐性债务问责案例，释放什么信号？

中国银行间市场交易商协会通报，2023年11月，在某发行人债务融资工具簿记建档发行过程中，上海安放私募基金管理有限公司以不正当的需求为目的高倍数参与债券申购，并在簿记建档结束前集中撤销申购，对簿记管理人和投资人判断市场真实情况造成严重干扰，破坏了市场秩序。根据银行间债券市场相关自律规定，经自律处分会议初审、复审，对安放基金予以公开谴责。

财政政策方面，业内人士预计，接下来有可能出台加发国债等增量财政政策。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群在接受采访时表示，应显著扩大超长期特别国债发行规模，通过转移支付支持各级政府大规模公共产品建设投资尽快启动。

央地联动政策加力 四季度稳增长有支撑

9月19日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5236亿元逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有1608亿元7天期逆回购到期，实现净投放3628亿元。

开封市人民政府办公室发布《扎实推进2024年下半年经济稳进向好若干措施》。其中提到，有效防范化解各类风险。加快涉非陈案攻坚，持续推进不良资产清收，压降银行业高风险机构，确保全市不良贷款率保持在5%以内。做好辖内平台公司债券兑付和信息披露风险防范工作，及早从小防范化解新发金融风险。加快实施省、市、县三级化债方案，扎实推进政府债务化解，坚决遏制新增隐性债务，杜绝违规举债，守牢不发生系统性风险底线。

山东省国资委答复政协提案中提到，2024年，省属企业计划开展企业内部专业化整合110次，涉及权属企业200家。截至6月底，已完成专业化整合56次，涉及权属企业106家；正在实施专业化整合61次，涉及权属企业128家。 下一步将继续开展重组整合工作。在省委、省政府坚强领导下，深入推进省属企业之间的战略重组和专业化整合，推动国有资本进一步向主业企业、优势企业集中。加强督促指导，推动解决重组整合中的历史遗留问题。

9月19日，洛阳城市发展投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券获上交所通过。该债券拟发行金额50亿元，承销商为中信建投证券、中泰证券、中国银河证券、平安证券。2024年7月29日，经中证鹏元综合评定，企业主体信用评级AA+。

郑州发展投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券获上交所反馈。该债券拟发行金额50亿元，承销商/管理人为平安证券。2024年6月17日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AAA。

三门峡市投资集团有限公司拟发行金额为8亿元中票，申购区间为2.3％～3.3％，期限5年；簿记管理人/主承销商为长江证券，联席承销商为中信银行；申购时间为2024年9月20日9：00至2024年9月20日18：00。经中诚信国际综合评定发行人主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。

南阳产业投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所受理。债券拟发行金额10亿元，承销商/管理人为上海证券、华创证券。2024年6月16日，经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AAA，评级展望为稳定。

商丘市古城保护开发建设有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目已获上交所受理。 本期债券拟发行金额为20亿元，品种为私募，发行人为商丘市古城保护开发建设有限公司，承销商/管理人为天风证券。 2024年5月30日，经中诚信国际综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望为稳定。 

南阳交通建设投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所受理。债券拟发行金额5亿元，承销商/管理人为华安证券。2023年11月3日，经中证鹏元综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。

洛阳商都城市投资控股集团公布借新还旧公司债券发行承销商选定项目中标结果，中标人为川财证券有限责任公司，中标费率0.70%。洛阳商都城投集团本次借新还旧公司债券发行规模不超过3亿元，债券期限不超过5年。该公司3亿元存量公司债券将于2024年12月份到期，根据证监会和上交所相关政策指导，可在公司债券到期前发行同等度的公司债券，用于归还存量债券，以缓解公司刚性兑付的资金压力。 

洛阳商都城投拟发行3亿元借新还旧公司债，中标承销商公布

安徽省信用融资担保集团公告，根据安徽省人民政府2024年9月下发的《关于王朝晖同志任职的通知》(皖政人字〔2024]52号)，任命王朝晖为公司董事长。

王朝晖任安徽省信用融资担保集团董事长 | 附简历

深交所日前终止审核3笔债券项目，金额合计35亿元，品种含小公募、ABS、私募。

“国金资管-外贸信托蔚蓝1-10期资产支持专项计划”项目状态更新为终止。该债券拟发行金额为20亿元，发行人为中国对外经济贸易信托公司（代表资金信托），承销商/管理人为国金证券，受理日期为2023年11月1日。

“南通市崇川高新产业园区发展（集团）有限公司2023年面向专业投资者非公开发行中小微企业支持债券”项目状态更新为终止。该债券拟发行金额为10亿元，承销商/管理人为天风证券，受理日期为2023年12月26日。

福建阳光集团有限公司子公司阳光城集团股份有限公司新增两起被执行案件，执行标的合计99302.92万元，福建阳光集团有限公司新增5起股权冻结事件，子公司阳光控股有限公司新增1起股权冻结事件，福建阳光集团及子公司被冻结股权总金额约为14.5亿元。

今年8月末，债市止跌企稳、收益率普遍下行，而信用债修复程度相较利率债更为和缓，并且不同信用品种间的估值走势分化，信用利差总体呈现出高等级较低等级、中长久期较短久期压缩幅度更大的特点。当本轮修复进入后半程，信用债有哪些品种仍有相对较高的性价比？

长江固收赵增辉团队对当前信用债的静态估值情况进行了全扫描，发掘出利差仍有潜在下行空间的券种，核心观点如下：

当前长久期、低等级信用利差进一步压缩的可能性或不高。

（1）从信用利差来看，10Y所处历史分位多数小于10%，1Y则多数在20%-40%的分位水平；各券种低等级所处的历史分位数更小。

（2）从等级利差来看，长久期低等级城投债、非永续商金债等级利差所处历史分位数在3%以下，后续信用下沉收益空间或有限。而商业银行永续债AA+及AA、银行普通债AAA-、证券公司永续次级债AA+的等级利差仍处在较高的历史分位数，这意味着未来可能会有一定的收窄空间。

同业存单：越高等级、越短期限品种的信用利差处在越高的历史分位水平，后续出现收窄的可能性更大；此外，等级利差方面，7M AA+、1Y AA+和7M AA这几个同业存单品种的等级利差处在15%以上的历史分位数，等级下沉策略或仍有一定收益空间。

城投债：城投利差所处历史分位水平偏高的区域或更有性价比。公募城投方面，加权平均估价收益率在3%以上的区域，仅内蒙古地市级的利差处在较高历史分位；其他处在较高历史分位水平的区域主要包括浙江、江苏、上海、湖南和广东等，未来可能有压缩空间。私募城投方面，信用利差所处历史分位数整体低于公募；其中，历史分位水平相对较高的区域有西藏、四川和河北，可能也有一定性价比。

产业债：民企公募债、长期限私募债的信用利差或仍有压缩空间。静态来看，当前信用利差历史分位数在90%以上的行业主要包括：公募产业债中，国防军工、钢铁、社服、美容护理、医药生物和轻工制造等行业，以民企为主；私募产业债中，交运、食饮、有色、煤炭、综合、医药生物和农林牧渔等行业，5Y及以上期限的品种为主。