天眼新闻2024年10月12日发布:A股调整或将来临：专家观点与市场信号

十一假期后首个交易日，A 股市场可谓波澜壮阔。早盘三大股指大幅高开，沪指高开 10.13%，深成指高开 12.67%，创业板指高开 18.44%，北证 50 开盘涨 26.67%，超千股涨逾 19%，场面极为壮观。然而，随后市场出现了一定程度的回落，但临近午间又集体震荡拉升。截至收盘，沪指涨 4.59%，报 3489.78 点；深成指涨 9.17%，报 11495.10 点；创业板指涨 17.25%，涨幅创历史单日最大涨幅。

从板块表现来看，行业板块几乎全线上扬。半导体板块掀起涨停潮，中芯国际、寒武纪、中微公司等 36 只个股一度斩获 20CM 涨停。软件、华为概念、AI 等科技板块也全面走强，受资金青睐。此外，“牛市旗手” 券商股继续涨停，除停牌的国泰君安、海通证券外，48 只券商股悉数涨停。同时，锂电、光伏等新能源方向亦纷纷暴涨，亿纬锂能、星源材质等纷纷 20cm 涨停，板块掀起涨停潮。

在成交额方面，沪深两市成交额史上首次突破三万亿元，今日达到 3.4 万亿，较 9 月 30 日大幅放量逾 8000 亿。开盘仅 20 分钟，A 股成交额就突破了 1 万亿元，创历史最快万亿纪录；开盘后 72 分钟，成交额突破 2 万亿元；半天时间，A 股成交额达到 2.5 万亿元；下午，沪深京三市成交额突破 3.2 万亿元。个股也大幅放量，东方财富半日成交额超过 310 亿元，宁德时代超 266 亿元，贵州茅台超 250 亿元等。宽基 ETF 也出现天量成交，易方达创业板 ETF 上午成交额超过 318 亿元，较前一个交易日放量超 2 倍。

总的来说，十一假期后首个交易日，A 股高开低走后又放量大涨，多板块强势崛起，成交额创历史新高，展现出了极为活跃的市场态势。

二、专家观点分析

（一）李大霄观点

李大霄指出，港股已经开始调整，由于此次是港股先涨起来，这意味着后续 A 股也有一定震荡调整的可能，这一点值得警惕。此外，李大霄提醒普通投资者，在市场一片火热的时候，要特别注意余钱投资、理性投资和价值投资。要买好股票，不要买差股票，因为核心资产还是有光明未来的。例如，在十一假期后第一个交易日，A 股成交额将近 3.5 万亿，创中国股市新纪录，但港股的调整信号不容忽视。

（二）杨德龙观点

杨德龙认为，在市场上涨的第一阶段，投资者应持有优质资产，等待市场估值回升。在上涨之后，市场可能会出现快速调整，这将为投资者提供第二次上升的机会。对于之前未能及时入市的投资者来说，应该抓住市场第一波上涨后的回调机会进行布局。比如，十一假期后第一个交易日，沪深三大股指集体收涨，成交额超 3.48 亿元，再创历史新高。杨德龙表示，A 股和港股正在逐步确立这一轮牛市行情，而市场上涨后可能的回调将是投资者的机会。

（三）其他专家观点

任泽平发文称预计下周 A 股开盘即收盘，这一言论引发股民热议，虽然略带玩笑成分，但也反映出市场对 A 股节后走势的关注。招商证券统计 2007 年 -2023 年的历史数据显示，万得全 A 在国庆节后的 5 个交易上涨次数占比达 82%。从具体指数来看，上证指数、沪深 300、中证 1000 指数上涨次数占比均超 50%。从具体行业表现来看，国庆后 5 个交易日一级行业上涨次数占比普遍在 50% 以上。其中上涨次数靠前的行业集中在汽车、有色、纺织服饰、轻工制造、医药生物等。同时，也有专家提醒后续 A 股有一定震荡调整，A 股的走势充满不确定性，可能会迎来大涨大波动。当前市场情绪极为强烈，有券商高喊要有牛市思维，也有团队较为谨慎。总的来说，专家们对 A 股的观点各不相同，市场走势仍需进一步观察。

三、市场调整信号

（一）政策动态信号

金融管理部门对商业银行进行窗口指导，要求金融机构高度重视投资者适当性管理和投资者保护，强化内控和合规管理，严控加杠杆，尤其强调银行信贷资金严禁违规进入股市。回顾历史可以发现，金融管理部门对商业银行进行窗口指导的时间，大多在当时行情上涨的高位或末期。此次窗口指导也可能预示着当前 A 股市场处于一个较为敏感的阶段。例如，在 2015 年股灾之前，也曾出现过类似的窗口指导，当时大量信贷资金通过各种途径流入股市，推高了股价，吹大了股市泡沫。而当泡沫破裂时，许多投资者遭受了巨大的损失。此次窗口指导的目的在于防范金融风险，确保银行信贷资金优先支持实体经济，避免股市泡沫被人为吹大。

（二）量价关系信号

当前 A 股市场出现天量震荡滞涨、量价背离等调整预警信号。从近期市场表现来看，虽然成交额持续处于高位，但指数却未能持续上涨，反而出现了震荡的态势。例如，七月下旬以来，沪深股市的单日成交金额一直保持在万亿元以上的水平，形成了持续的巨量成交态势，但股市的走势则比较一般，上证综指从低位展开反弹，但明显受阻于 60 天均线，也没能摆脱大半年来的区间震荡格局。深证成指的形态与之也很相似，只是波动幅度相对要小一些。这种巨量滞涨的局面表明，大盘现在并没有多少增量资金入市，成交量是靠存量资金在盘中不同板块间的快速进出带来的。这也意味着市场表现就是板块间的轮番活跃，但形成不了相对一致的上涨趋势。同时，它也表明面对延续了一段时间的结构性行情，投资者在对热点的确认以及转换方面，存在很大的分歧。如果持续出现滞涨，客观上也是在提示上行阻力比较大，而且这种滞涨的走势，对投资者的积极性会有打击，随着时间的推移，抛压自然会加大。

（三）港股表现信号

港股恒生指数冲高到 24000 点关前出现大幅调整。港股与 A 股市场有着密切的联系，港股的调整往往会对 A 股产生一定的影响。一方面，港股的调整可能会引发 A 股市场的投资者情绪波动，导致部分投资者对 A 股市场的信心下降。另一方面，港股的调整也可能会影响到一些跨境资金的流向，从而对 A 股市场的资金面产生一定的压力。例如，在本次港股调整后，有观点认为调整到下周一更有利于 A 股周二开盘，这也反映了港股调整对 A 股市场的潜在影响。

四、未来走势展望与投资建议

从目前的市场情况来看，A 股未来走势充满不确定性。专家观点的分歧以及市场调整信号的出现，都让投资者在兴奋之余多了一份谨慎。

短期来看，A 股调整的可能性较大。政策动态方面，金融管理部门对商业银行的窗口指导，明确了银行信贷资金严禁违规进入股市，这一政策在历史上多出现于行情上涨的高位或末期，可能会对市场资金面产生一定影响。量价关系方面，天量震荡滞涨、量价背离的现象表明市场上行阻力较大，投资者分歧明显，抛压可能会随着时间推移而加大。港股表现也不容乐观，恒生指数的大幅调整可能会对 A 股市场的投资者情绪和资金流向产生负面影响。

然而，市场的走势往往难以准确预测。虽然目前存在调整信号，但也不能排除其他因素对市场的积极影响。例如，政策层面的进一步利好、经济数据的超预期表现等，都有可能推动 A 股继续上涨。

对于投资者而言，在当前市场环境下，保持冷静至关重要。一方面，要关注基本面的变化。关注上市公司的业绩表现、行业发展趋势等，选择具有良好基本面的优质股票进行投资。据统计，2024 年上半年，上市公司总体表现稳中有进，消费、新能源、民航、有色金属四大板块业绩亮眼，多家企业营收跑出同比 50% 以上的高速度。投资者可以在这些板块中寻找具有成长潜力的个股。

另一方面，要关注技术面的变化。观察市场的成交量、均线走势等技术指标，适时调整投资策略。例如，当市场出现调整信号时，可以适当降低仓位，避免风险；当市场出现企稳迹象时，可以考虑逢低布局优质股票。

在投资建议方面，投资者可以考虑以下几点：一是分散投资，降低单一股票的风险。可以选择不同行业、不同板块的股票进行投资，避免集中在某一个领域。二是控制仓位，避免过度投资。根据自己的风险承受能力和投资目标，合理控制仓位，避免在市场波动时遭受过大损失。三是长期投资，避免短期投机。选择具有良好基本面的优质股票，进行长期投资，分享企业成长带来的收益。

总之，A 股市场未来走势充满不确定性，投资者应保持冷静，关注基本面和技术面变化，适时调整投资策略，以实现资产的保值增值。