包明说

北京时间11月6日下午，2024年美国大选选举结果出炉，特朗普获得270张选举人票，即将成为美国第47任总统。

特朗普当选总统后，会对全球半导体产业，及中国半导体产业产生何种影响？中国企业该如何应对？

近日，特朗普在接受采访中称，“芯片法案”是一项糟糕的计划，而共和党籍的美国国会众议院院长约翰逊也表态需要对该法案进行改进和优化。“芯片法案”全称为《芯片和科学法案》（Chips and Science Act），是美国政府于2022年8月9日签署的一项法案，旨在通过巨额产业补贴和税收优惠政策，推动芯片制造“回流”美国本土，并加强在前沿科技领域的研发投入。

“该法案主要有两个方面目的，一是通过补贴和税收优惠，让半导体产业本土化，鼓励在美国设厂，雇佣当地员工，在产业链中应用美国技术；二是维持美国在全球科技竞争中的优势，美国50年前是世界最主要的半导体生产基地，然而最近几十年，一些东亚国家和地区弯道超车，拿到半导体生产和利润最大的一块蛋糕，美国想要维持科技行业的领先地位，至少要让半导体制造业务回到美国。”Counterpoint高级分析师汪阳对第一财经记者表示。

业内人士认为，作为一项民主党颁布的法案，“芯片法案”在特朗普上台后，可能由于该法案与他及共和党的政治理念不相符，使得法案继续实施受阻。

特朗普近期在公开讲话中对芯片法案评论道，“这项法案很糟糕！要靠关税，不花一分钱迫使海外企业在美国设厂。”他解释道，《芯片法案》实际上是把钱交给富有的外国企业，不如设好关税门槛，那么企业便会自己基于利益考量在美国设厂，而不必花费一分钱。

同时，特朗普还在此前接受采访时称，如果他当选，将对中国台湾芯片进口美国增加关税。

“从最近特朗普的言论来看，他上台后会采取对内减税，减少企业运营成本，对外加关税，提高外国企业的运营成本。”汪阳对记者表示，“特朗普倾向于支持本土半导体企业发展，不希望台积电、三星、海力士等国外企业拿太多补贴，同时还可能对这些半导体企业进口美国的商品征收更高的关税。”

以英伟达为代表美国芯片巨头非常依赖世界其它地区的晶圆制造商、芯片供应商及设备制造商，包括台积电、三星电子、SK海力士、东京电子等。有业内人士认为，如果这一关税政策得以实施，将增加整个技术供应链的成本。

尽管特朗普的政策会对这个高度分工化的半导体产业链产生冲击，进而再次改变整个产业链的格局和利润分配，但是他近期并未对中国半导体产业发表太多观点。

汪阳认为，特朗普上台后，还会借鉴上一任政府对于中国半导体产业的举措，继续限制美国及美国贸易伙伴，包括英伟达、阿斯麦、三星电子、SK海力士等对中国进行技术出口。“我认为未来可能在实体清单上增加新的企业，并在技术出口限制方面更加趋紧。”

另外，特朗普还有可能对中国关键科技企业采取强硬态度。

“相比于拜登，特朗普更像是一位商人，更看重市场化的价值。”艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示，“压制中国半导体企业，反而可能会加速中国半导体国产化的进程，一旦完成国产替代，美国在这方面的制裁就没有意义了。另外为了拉拢硅谷科技企业对自己的支持，特朗普也会考虑和中国企业进行一些交易，并在价格和附加条件等方面进行谈判，允许中国企业可以获得国外的先进技术。”

从限制的细分领域看，高带宽存储芯片（HBM）对AI芯片有着越来越大的作用，但是有业内人士表示美国在下一阶段将进一步限制此类芯片向中国供应。目前，行业内可供应尖端存储芯片HBM的只有三星电子、SK海力士和美光。“美国有可能进一步限制三星电子、SK海力士等韩国存储器芯片厂向中国供应HBM芯片。”该业内人士表示。

也有业内人士提出，对于美国限制影响国产先进芯片的研发和生产，不必过于悲观。

“以国产GPU为例，中国已经短期内囤了相对多的设备和材料，除了部分企业外，并未禁止其它GPU企业使用台积电的先进制程代工，短期内不会影响GPU的生产；中长期看国产等效工艺，例如多重光刻和刻蚀，已经可用，且良率不断提升，国产GPU可以顺利进行扩产。”上述人士还补充道，情况不会太糟，供应链上有各种迂回的处理方式。

(本文来自第一财经)