机构对近期红利板块调整分歧大！中金公司继续看好高股息，东吴证券担心红利股回落更看好成长

【新澳门天天开好彩大全】

【2024年新澳门】

【新澳最新最快资料22码】

【新澳门免费资料】

【7777788888管家婆精准版游戏介绍】

【新奥门资料大全正版资料2024】

【新澳开奖记录今天结果】

【2024年新澳门天天开好彩大全】

【一肖一码100准中奖香港】

【2O24澳门天天开好彩大全】

【2024年新澳门精准免费资料】

【2024正版资料大全免费】

【澳门彩出号综合走势2024】

【新澳资彩长期免费资料】

【2024新澳门历史开奖记录】

【新澳2024年精准资料期期金牌谜语】

【2024年新澳版资料正版图库】

【澳门天天好】

来源：新浪基金

8月2日，标普红利ETF（562060）截止午盘收平，半日成交额2458万元。近期，针对红利板块调整，机构出现分歧。中金公司认为，高股息近期回调受资金和仓位因素影响较大，看多逻辑并未明显变化。短期压力释放之后，下半年安全资产可能继续占优。东吴证券表示，8月以后，更看好成长，看好中小市值股票，中小成长可能会相对跑赢大盘红利。

中金公司：宏观基本面支持高股息中长期表现

近期高股息调整，部分原因是前期资金流入较多导致部分资金获利了结，也可能受到商品价格下跌影响：从成交额、换手率和股息率差来看，高股息板块交易较为拥挤，估值优势相对大盘有所减弱，短期仍无法排除“高切低”的资金流出压力。

但若把投资维度拉长到未来1-2个月或下半年，我们认为高股息配置价值仍然突出。中国结构性力量与弱复苏周期叠加，为高股息表现提供理想宏观环境。当前中国居民杠杆率接近拐点，经济处于金融周期下半场，信用与地产周期共振，对市场产生跨周期影响。经济结构转变下，高股息的表现可能穿越周期。从经济短周期看，增长和通胀偏低，有利于高股息表现。

长期与中期因素叠加，高股息资产表现相对占优。资金高切低过程中，成长性行业是高股息资产的替代品，但成长风格行情一般需要估值扩张，我们发现在宏观弱复苏背景下，估值扩张难度较大，盈利或继续主导市场表现与大盘走势：自2022年4月以来，估值对全A指数的负贡献仅约100点，而盈利下行拖累指数增长约400点。

Wind一致预期结果显示，2024年高股息资产相对其他行业的盈利能力具备较强优势，其ROE绝对水平排名靠前。

综上，中金认为高股息板块在下半年可能仍然是优良的安全资产，尽管短期表现或受资金切换扰动，但下跌风险有限，我们维持超配。考虑到商品下行压力，建议高股息配置结构相应调整，减少能源资源敞口，增加金融与公共事业配置。

东吴证券：担心红利股回落

东吴证券表示，8月以后，更看好成长，看好中小市值股票，中小成长可能会相对跑赢大盘红利。当前看国债收益率曲线陡峭化目标，相比长端利率上行，短端利率仍有下行空间。此外，科技是国内政策重点发力方向，全球也处在科技周期，部分方向正在进入补库阶段，这些因素都会利于中小盘科技股；

从活跃资本市场的角度来看，一些中小市值股票仍有反弹空间。今年以来市场贡献正收益的主要是大市值股票。相对而言，部分有业绩支撑的中小股票，还有演绎超跌反弹逻辑的空间；

在当前经济背景下，随着产业扶持政策和消费刺激政策落地，中小企业更有望从中受益，营收规模上台阶。

综合来看，红利策略目前的位置谈不上过热，且在复杂环境中的配置优势更为凸显。从中长期视野看，低利率环境或许将成为新的常态，新一轮注重价值重塑的投资浪潮或许已然悄然兴起，而红利资产已然在迎接新的时代。可借道标普红利ETF（562060），一键布局高股息、高分红板块。

【2024澳门天天开好彩大全免费】 【新澳天天开奖资料大全最新】

【2024年天天开好彩资料】 【新澳天天开奖资料大全最新54期】

【2024澳门天天开好彩大全53期】 【澳门天天开彩期期精准】

【2024全年资料免费大全】 【新澳天天开奖资料大全】

【澳门内部最精准免费资料】 【2024澳门天天开好彩大全】

【2024年新奥门天天开彩免费资料】 【新澳2024今晚开奖资料】 【2024新奥资料免费精准109】