桂龙网2024-10-20 06:26:39发布:测算:一揽子金融政策对银行净息差的影响
⭐发布日期:2024-10-20 06:26:39|来源:桂龙网
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开源证券近日发布银行行业点评报告:测算:一揽子金融政策对银行净息差的影响。
以下为研究报告摘要:
稳增长政策加码,降准降息落地在即
2024年9月24日,国新办举行新闻发布会,会议中潘行长提及“近期将下调存款准备金率0.5个百分点”,“降低中央银行的政策利率,即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点”“引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行”,“引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近,预计平均降幅大约在0.5个百分点左右”,降准降息、下调存量按揭利率一揽子政策出台,提振市场信心。
降准释放长期资金,存贷利率年内有望双降
1、降准为银行体系提供低成本资金,缓解大行流动性压力,提振上市银行2024/2025年净息差0.17BP/0.62BP。央行降准50BP可释放银行体系长期资金约1万亿元,为后续大行承接政府债提供流动性支持,同时可置换其他高成本负债,节约负债成本。
2、预期LPR跟随政策利率下调20BP,拖累上市银行2024/2025年净息差0.06BP/10.91BP。我们认为2024Q4LPR-1Y和LPR-5Y大概率根据政策利率同步下调20BP,降低实体经济实际融资成本。根据我们测算,考虑新增贷款利率下降,以及2025年存量按揭贷款和企业中长贷重定价(-35BP)的影响,LPR下调拖累2025年国有行/股份行/城商行/农商行净息差分别为
11.67BP/9.33BP/9.10BP/10.44BP。3、存款利率有望继续下调,提振上市银行2024/2025年净息差1.19BP/2.25BP。
我们判断2024Q4银行存款挂牌利率将迎来又一轮下调,在活期存款下调5BP,3M/6M/1Y存款下调20BP,3Y/5Y存款下调25BP的前提假设下,我们测算存款挂牌利率下调将提振2025年国有行/股份行/城商行/农商行净息差分别为
2.34BP/1.88BP/2.26BP/3.36BP。存量按揭利率下调,预期拖累2025年净息差5.41BP,拖累营收3.08pct根据上市银行2024H1静态数据测算,存量按揭利率下调50BP的情形下,预期拖累2025年国有行/股份行/城商行/农商行净息差分别为6.06/4.54/2.80/2.77BP,拖累营收分别为3.82/2.07/1.40/1.40pct。
综合考虑降准、LPR下调和重定价、存款挂牌利率下调、存款按揭利率下调的影响,对2024年和2025年上市银行净息差的影响分别为-0.21BP和-13.45BP。
计划为大行补充核心一级资本,再次提及利率风险管理重要性
会议还提出“国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本”,通过外源渠道为大行补充资本,内源利润留存压力减轻,净息差的资本平衡点有望获得更高容忍度。同时会议再次提及利率风险管理的重要性,在当前低利率环境下,银行资产负债的期限结构管理愈发重要。
稳增长政策加码,关注经济复苏下,银行业核心资产的估值修复,受益标的招商银行、宁波银行。
风险提示:政策落地效果不及预期;银行转型不及预期。( 开源证券 刘呈祥,朱晓云 )
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安·玛丽文
9秒前:91BP。
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明余庆
2秒前:54/2.
IP:80.56.2.*
周考王姬嵬
4秒前:综合考虑降准、LPR下调和重定价、存款挂牌利率下调、存款按揭利率下调的影响,对2024年和2025年上市银行净息差的影响分别为-0.
IP:74.46.5.*
常索妮
5秒前:据此操作,风险自担。
IP:76.52.7.*