居哥哥解说

3月10日，北京金融资产交易所披露的信息显示，央企华侨城旗下控股的云南世博旅游控股集团有限公司要转让旗下4个项目股权及债权。若4个项目均交易成功，华侨城可获得至少34.5亿元的回款。

降价6亿元，二度挂牌和万科共同持有的云南项目股权

公告显示，云南世博控股的全资子公司巍山华侨城世博南诏文化旅游投资有限公司将其持有的巍山华侨城实业有限公司51%的股权，以1.93亿元的价格转让给浙江大通控股集团有限公司;云南世博旅游控股集团有限公司转让持有的诚泰财产保险股份有限公司1900万股股本的4.75%，交易价格为2.73亿元，股权受让方为芯鑫融资租赁有限责任公司。

除此之外，云南世博控股的全资子公司云南云旅房地产开发有限公司拟挂牌转让其持有的云南世博华兆置业有限公司50%股权及4.03亿元债权，挂牌价格约为6.53亿元。

另外一个转让标的云南云旅房地产开发有限公司拟转让所持有的昆明万澜房地产开发有限公司50%股权及13.3亿元的债权，转让底价为17.3亿元。

截至该公告日，尚未有拟受让方参与上述项目股权及债权交易。

资料显示，昆明万澜房地产开发有限公司成立于2018年10月19日，注册资本1000万元，经营范围包括房地产开发经营；物业管理。

公司由昆明万滨房地产开发有限公司和云南云旅房地产开发有限公司各持股50%。其中，云南云旅为华侨城旗下公司，昆明万滨为万科的旗下公司。

从财务数据来看，目前这家公司处于资不抵债的情况。

截至2019年10月31日，昆明万澜房地产开发有限公司营业利润亏损2254.95万元，净利润亏损1691.8万元，资产总计60.05亿元，负债总计61.24亿元，所有者权益亏损1887.67万元。

该公司曾在2018年11月以底价52.2亿元竞得云南省昆明市西北新城出让的6宗住宅用地，总面积约24.68万平方米，楼面价约5573元/平方米。2019年6月，昆明万澜宣布投资110亿元建设万科城项目。

值得一提的是，这已经是该项目第二次挂牌转让。2019年11月18日，云南云旅房地产公司挂牌资产出让公告，当时的标的为昆明万澜50%股权及19.29亿元债权，转让底价为23.3亿元。相对于此前的挂牌转让价格，这一次华侨城将转让底价降价了6亿元。

频繁出售旗下项目加快回款，控制负债率

华侨城目前为“文化+旅游+城镇化”、“旅游+互联网+金融”的发展模式，主要发展文化产业、旅游产业、新型城镇化、电子产业及相关业务投资五大业务板块。

从2018年年底开始，华侨城就从未停止过出售旗下项目股权的脚步。

据不完全统计，2018年全年，华侨城至少转让了18家子公司股权和一个资产包，转让的项目数量是2017年的两倍有余。

华侨城此次挂牌转让的2个项目均位于华侨城的第二总部——云南。

华侨城曾在2017年4月份提出“第二总部拟落户云南”的战略规划。彼时，华侨城集团与云南世博旅游集团、云南文投集团正式宣布实现战略重组，三方还签订了2017年度经营目标责任书，其中有一项就是华侨城集团把第二总部落户云南。此外，三方还共同提出，打造千亿资产规模的新云南世博旅游集团和500亿元资产规模的新云南文投集团，并在“十三五”期间投资2000亿元，对云南旅游文化产业进行资源整合和全面提升。

然而，云南作为华侨城如此看重的第二总部的落户地，华侨城却在2019年下半年开始频繁挂牌出让旗下在云南的项目股权，包括云南华侨城置业50％股权、昆明华侨城投资有限公司25%股权及债权、华侨城文旅科技100%股权等等。

华侨城A（000069.SZ）2019年三季报显示，报告期内营业收入122.07亿元，归母净利润31.88亿元。截至报告期末，华侨城总资产3643.95亿元；归母净资产623.32亿元；负债合计2801.88亿元；经营活动产生的现金流量净额-36.99亿元，同比增长82.12%。另外，报告期内新增土储项目28个，待开发土地面积379.36万平方米，待开发计容建筑面积799.53万平方米，权益建筑面积520.89万平方米。

2016-2018年及2019年前9个月，华侨城集团的负债总额分别为1182.93亿元、2167.12亿元、3047.39亿元和3804.08亿元，资产负债率分别为67.96%、67.22%、68.63%和71.81%。

华侨城在2019年的半年报中提到，下半年公司要力争开盘节奏再提速、回款周期再缩短，加快现金回流，控制负债率，防范化解各类重大风险。同时，坚持“现金为王”，提高项目推盘速度；坚持“回款”才是硬道理，加快项目去化。对于部分总盘货值大、政府调控、市场遇冷的产品，制定灵活的价格和销售策略，通过“整售+散售”结合、“以量换价”、“以时间换空间”等多样化手段实现去化。对于去化难度大的产品，果断决策，积极通过资产证券化、股权转让、资产处置等方式，快速盘活。