每日解盘：三大指数下跌超2%，沪指失守2800点，小盘股剧烈调整

2024年1月22日，三大指数集体收跌，其中沪指下跌2.68%，收报2756.34点；深证成指下跌3.50%，收报8479.55点；创业板指下跌2.83%，收报1666.88点。今日两市成交额7940亿，较上个交易日放量1274亿。北向资金全天净买入10.47亿，其中沪股通净买入7.39亿元，深股通净买入3.09亿元。

盘面观察

指数上来看，市场全天低开低走，三大指数均跌超2%再创调整新低，沪指收盘失守2800点。此外中证1000指数跌超5%，中证1000期指多个远期合约盘中触及跌停。

板块上看，银行、券商等金融股相对抗跌，CPO概念股开盘冲高，“华字辈”概念股继续活跃。下跌方面，游戏、传媒股展开调整，旅游等消费股集体走弱。全市场近5200只个股下跌，上涨个股不足200只，逾200股跌超9%，表现较差。

行业上来看，银行、食品饮料、非银金融板块跌幅较小，传媒、社会服务、美容护理板块跌幅较大。

概念主题方面，保险板块相对抗跌，西藏振兴、中文语料库、网络游戏股板块跌幅较大。

热点行业-银行

今日，银行行业下跌0.2%，相对抗跌。光大证券：开年来银行板块表现强势，相对沪深 300 跑出显著的超额收益表现，我们认为主要受三大因素驱动：第一，在股市震荡下行、债市收益率快速走低背景下，资本市场高收益资产匮乏高股息资产凸显投资性价比。第二，信贷“开门红”预期较强，机构投放强度差异引导选股逻辑。2024 年，上市银行净利息收入在低基数作用下预估实现较好反弹，营收增速有望转正，盈利增速或稳定在 2~3%，银行业整体经营具有确定性:信贷投放“总量适度、节奏平稳、效率提升”；NIM 下行压力有望边际缓释。2024 年银行体系 NIM 收窄压力有望较 2023 年有所缓释，其中负债成本改善具有较强确定性，主要基于存款多次降息红利累积释放、美联储加息周期渐近尾声、存款定期化趋势放缓等。第三，银行板块具有低估值、高股息特征，后续估值下行空间较为有限。

（以上不构成个股推荐）

市场解读

1月22日，盘前海外消息面并不乐观，同时A股市场的悲观预期也在自我实现，中小盘指数加速下跌，市场呈现普跌态势。消息面上，巴以冲突持续外溢，海外局势影响投资者风险偏好。

我们上周五分析了小盘风格的快速回撤是近期行情的主要特征以及其背后的原因，今天市场大小盘的分化更加明显，微盘股指数在wind重点指数中跌幅最大，而中证1000、中证2000及科创100等跟踪指数均大幅下跌，市场小盘补跌特征呈现出非常一致的特征，背后的原因其实和以往类似。市场底部的超预期快速下跌，恐慌情绪要比过往都要大，面对“危险”导致的恐慌我们会本能的想逃跑，导致当下市场买卖盘的较大缺口，这种情绪需要一定时间修复。于此同时偏大盘的指数及个股在增量托底资金下表现较好，而缺少增量资金的中小盘方向持续回落，市场非常悲观之后往往会出现无差异的补跌，去年的行情以权重股回落为主，相对之下小盘风格表现抗跌，导致大小盘的估值分位存在一定差异，随着下行周期越发极端，相对没那边便宜的方向也难以幸免，和大盘股的高确定性估值底比起来，中小公司竞争力、业绩确定性也稍次，在熊市末期投资者风险偏好快速回落之际会有所拖累，因此小盘风格也经常是熊市末期的特征之一。除此之外，近期“雪球”等挂钩中小盘指数的衍生品的尾部风险大面积触发对小盘风格也有所拖累。

目前看随着指数快速下行，被动卖盘能很快出清，“雪球”产品大面积敲入点位已经触达，后续影响会边际收窄，而小市值股票相对大盘快速溢价，科创100指数市净率也收缩至与科创50相差无几。回顾历史上每一种市场风格的演绎，出现一致、拥挤之后大概率会迎来反转，今天中小盘风格的相对回落非常一致，wind重点A股指数跌幅靠后的基本都是各个中小盘指数，后续反转时大概率。整体看风格的分化有望迎来收敛，而对于长期，不管是指数触底后反弹弹性逻辑、还是当下的筹码结构逻辑，或是共识较高的科技成长风格占优逻辑，中小盘风格都不会很差。

热点资讯

◆【1月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变】财联社1月22日电，1月1年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报4.2%，上月为4.2%。(财联社)

◆【央行：发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，盘活存量、提升效能】“稳健的货币政策灵活适度、精准有效，要更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，着力扩大内需、提振信心，推动经济良性循环。”中国人民银行货币政策司司长邹澜介绍，货币政策将从三方面发力，为经济高质量发展营造良好的货币金融环境。在总量方面，保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。在结构方面，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，盘活存量、提升效能，进一步提升货币信贷政策引导效能，紧扣重大战略、重点领域和薄弱环节，重点做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融5篇文章。在价格方面，促进社会综合融资成本稳中有降，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。(人民日报)

◆【央行公开市场净投放330亿元】财联社1月22日电，央行今日进行1220亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因今日有890亿元7天期逆回购到期，实现净投放330亿元。(财联社)

◆【30年国债期货续创新高，10年期国债收益率再破2.5%关口】国债期现货持续走高，30年国债期货续创历史新高现涨0.6%，10年国债期货涨0.12%。银行间利率债收益率普遍下行，10年期国债活跃券收益率再度下破2.5%关口，报2.4950%；10年期国开债活跃券收益率下行0.95bp，报2.6930%。(华尔街见闻)

◆【4只沪深300ETF今日成交额超370亿】继股票ETF上周单周资金净流入超600亿元后，4只规模靠前的沪深300ETF今日成交额保持强劲，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF今日成交额分别达到151.13亿、92.01亿、67.41亿、66.82亿，4只沪深300ETF合计成交额377.37亿。（华尔街见闻）

◆【中国信通院：2023年国内市场手机总体出货量累计2.89亿部同比增长6.5%】财联社1月22日电，中国信通院数据显示，2023年1-12月，国内市场手机总体出货量累计2.89亿部，同比增长6.5%，其中，5G手机出货量2.40亿部，同比增长11.9%，占同期手机出货量的82.8%。2023年12月国内市场手机出货量2827.5万部，同比增长1.5%，其中，5G手机2420万部，同比增长4.2%，占同期手机出货量的85.6%。（财联社）

◆【美国会禁止五角大楼采购宁德时代等中企电池分析人士：普通商业采购不受影响】财联社1月22日电，近期，彭博社报道称，美国国会禁止五角大楼自2027年10月起采购6家中国企业生产的电池，引发一定市场关注。对此，某市场分析人士认为：2023年12月22日，美国总统拜登就已签署《2024 财年国防授权法案 (NDAA)》，以上信息已在白宫官网披露，因此本次彭博社新闻并非近期事件，是旧有新闻的再宣传；此外，NDAA主要目的是保护美国国防安全，因此只是针对军用采购进行限制，并非针对特定公司，且普通商业采购不受影响，法案整体市场影响极为有限。（财联社）

◆【1月60城首套房贷利率进入“3时代” 专家认为更多城市将不设首套利率下限】财联社1月22日电，贝壳研究院数据显示，2024年1月百城首套主流房贷利率平均为3.84%，较上月降低2BP；二套平均为4.41%，与上月持平。截至2024年1月中旬，百城中有60城首套房贷利率已进入“3时代”。而统计局公布的70城房价指数显示，2023年12月新房环比下跌城市有62个，同比下跌有48个；二手房环比全部下跌。广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，按照利率管理新规，房价指数连续三个月同环比下跌，利率可以不设下限，这意味着将有更多城市首套房按揭利率可以不设下限。（财联社）

◆【权威市调机构：2023年12月小米销量市占率16.5%为中国市场第一】财联社1月22日电，有传闻称，江疏影因雪球“爆了”而去申万宏源集团总部。对此，财联社记者了解到，江疏影此前确有在申万宏源投资过雪球产品，但是今天网传因“爆了”而去申万宏源集团总部的消息是假消息，所谓“现场”的相关图片，也是某拍摄现场，而非拍摄于申万宏源。（财联社）

◆【量化连夜改程序薅羊毛？业内：与基本常识与规则不符】财联社1月22日电，近期，大金融等权重板块多有表现，市场又流传出“量化连夜改程序，私下流行利用多IH空IM对冲薅羊毛”的说法，对此，多家头部量化私募表示，这种说法“神化”了量化交易，实际上近期微盘股表现不佳，多头量化收益率也很“受伤”。另有业内人士称，所谓多IH空IM对冲，即多头上证50股指期货与空头中证1000股指期货对冲，这种套利并非只有量化可以做，不存在私下流行，更不存在“连夜改程序”一说。此外，也有头部量化强调，监管要求量化不会裸空，量化严格执行在交易中保持多空均衡。上述说法与基本常识与规则不符。（财联社）

◆【美国50ETF(513850)午后涨停溢价率超10%】财联社1月22日电，跨境ETF持续受资金追捧，美国50ETF(513850)午后快速拉升涨停，溢价率超10%，此外日经ETF(159866)大涨超4%，纳斯达克ETF(513300)涨3.54%。（财联社）

◆【日经225指数续创34年新高】日经225指数收涨1.6%，报36546.95点，续创34年新高；日本东证指数涨1.4%，报2544.92点。权重股方面，软银集团、日本电报电话涨逾2%，迅销涨近2%。（华尔街见闻）

◆【德桑蒂斯宣布退出美国总统竞选】财联社1月22日电，美国佛罗里达州州长罗恩·德桑蒂斯21日宣布退出总统竞选并将支持前总统特朗普参选。德桑蒂斯当天通过社交媒体发表讲话说，目前“看不到胜选的清晰路径”，大多数共和党初选选民“希望再给特朗普一次机会”。（财联社）

风险提示

本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场或相关产品历史表现不代表未来。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。市场有风险，投资须谨慎。

数据来源：wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2024年1月22日

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