中国证监会有关部门负责人就高质量建设北交所答记者问统筹好各项工作重点改善北交所市场流动性

在北交所宣布设立两周年之际，《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（下称《意见》）发布实施。对此，中国证监会有关部门负责人答记者问表示，高质量建设北交所要统筹好规模建设与质量提升、投资端融资端结构优化与交易机制改革、一二级市场协调发展、多层次资本市场互联互通等各项工作，同时，建设北交所是我国资本市场服务中小企业的全新探索，交易所吸引力的提升、良性市场生态的形成等都需要一个过程，需要保持定力，稳扎稳打，久久为功。

在业内人士看来，本次改革力度远超市场此前预期，是一次系统全面的改革。在当前复杂的内外部环境下，通过综合改革强化北交所市场功能，对于更好支持中小企业创新发展、服务实体经济高质量发展、促进高水平科技自立自强等具有重要意义。

大力推进投资端建设为市场引入更多增量资金

据证监会有关部门负责人介绍，北交所开市以来，日均成交10亿元左右，流动性水平符合中小市值股票流动性的通常表现。

“流动性是交易所的血脉，是市场估值定价的重要因素，为更好服务创新型中小企业，推进北交所进一步高质量发展，必须有足够的流动性作为支撑。”该部门负责人说，因此《意见》将改善市场流动性作为重点。

其具体举措包括，大力推进投资端建设，通过扩大投资者队伍、优化投资者结构、提升投资者参与度，为市场引入更多增量资金；完善交易机制，更好发挥做市商和融资融券等制度功能，提升交易活跃度。

“上市公司是资本市场可持续发展的基石，解决北交所流动性的根本在于要有优质的投资标的。”该部门负责人表示，《意见》提出了优化发行上市安排、全面提升上市公司质量等举措，目的是尽快聚集一批能够支撑市场深度、体现市场优势、具有品牌效应的高质量上市公司，为流动性改善提供有效支撑。

该部门负责人还提到，由于服务对象、参与主体、发展阶段等存在很大差异，评价北交所流动性的指标不能简单对标沪深交易所，关键还要看到流动性水平能否保障支持融资、定价、风险管理等市场功能有效发挥。

对现行北交所发行上市安排进行优化

《意见》在投资端、交易端、融资端等方面推出了一系列改革措施。

投资端推出的改革举措包括，完善基金管理人分类监管评价体系，引导公募基金管理人加大投资北交所上市公司力度，支持北交所主题公募基金产品的注册和创新；允许私募股权基金通过二级市场增持其持股公司的股票；提高对潜在投资者和已开户投资者的吸引力，后续视市场运行情况研究论证结构性优化投资者适当性管理要求等。

证监会有关部门负责人说，近期，融资端改革将以优化做市机制为重点，继续完善北交所交易制度，包括扩大做市商队伍，后续将研究引入私募基金开展北交所做市交易业务；丰富做市商库存股来源；调降做市交易费用；健全北交所做市商评价激励机制等。

据悉，本次改革还将同步完善融资融券机制，包括推出转融通和做市借券，扩大融资融券标的范围，允许北交所股票自上市首日纳入两融标的范围，存量上市公司全部纳入融资融券标的股票范围等。

《意见》还对现行北交所发行上市安排进行了优化。该部门负责人介绍，立足落实国家战略部署、支持高水平科技自立自强，对已经具备上市条件的优质中小企业，在符合北交所市场定位前提下，允许其首次公开发行并在北交所上市。

“这个调整没有改变多层次资本市场的架构和逻辑，同时解决了北交所面临的突出问题，有利于服务更早、更小、更新的创新型中小企业，夯实北交所长期发展根基。后续证监会、北交所将制定制度规则，明确相应安排。”该部门负责人说。

严查企业“忽悠式”转板等违法违规行为

证监会有关部门负责人表示，转板不涉及公开发行，没有新增融资，不存在市场担心的“扩容”和“抽血”问题。从证券市场整体看，拟转板公司早已公开交易，转板仅变更股票上市地，没有新增上市公司家数。

该部门负责人介绍了转板的后续工作：证监会将指导沪深交易所和北交所，在坚持市场化原则的基础上，综合市场情况，通过建立预沟通机制，稳妥有序推进相关工作，对北交所上市公司转板形成有序化、规范化、常态化安排。北交所上市公司确有意愿转板的，应当审慎评估是否符合转板条件，严格遵守法律法规，通过相关机制性安排加强与交易所的沟通。沪深交易所和北交所要加强协调。

他还表示，证监会对企业“忽悠式”转板、实施内幕交易、操纵市场等违法违规行为，将发现一起，严查一起，切实维护市场秩序，保护投资者合法权益。

中长期部署完善中小企业全链条服务体系

《意见》着眼于丰富市场功能、营造良好环境，对一些中长期的工作也作出了部署。

《意见》提出高标准建设北交所政府债券市场，推进信用债市场建设，推出公开发行可转债，不断完善北交所指数和基金产品体系；同时，要求推进制度型对外开放，不断拓展和深化国际交流，探索建立企业、投资者、产品等方面的对外合作，支持QFII、RQFII等各类境外资金加大对北交所参与力度。

聚焦北交所市场特点和深层次问题，《意见》明确要持续推进上市公司质量专项行动，促进公司治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力、回报能力和信息披露质量持续提升。此外，《意见》还指出要坚持监管从严导向，对财务造假、内幕交易、操纵市场等违法违规行为“零容忍”。

业内人士认为，本次北交所综改在推动形成北交所品牌、特色和比较优势的同时，也将进一步强化新三板市场培育功能和能力。市场人士预计，随着《意见》落地，支持中小企业创新发展的全链条服务体系将更加完善，高质量建设北交所的合力也将越来越强。