第一财经

记者 辛圆

国家统计局周六发布数据显示，10月，中国消费者价格指数（CPI）同比上涨0.3%，涨幅较9月回落0.1个百分点；工业品出厂价格（PPI）同比下降2.9%，降幅较上月扩大0.1个百分点。

CPI和PPI同比均不及预期。数据发布前，界面新闻采集的7家机构预测中值显示，10月CPI同比上涨0.5%，PPI同比下降2.6%。

从统计局公布的数据来看，食品价格是主要拖累。在节后消费需求走弱、供给增加的带动下，10月猪肉、蔬菜价格均有所下行。另外，虽然长假对居民旅游、出行服务有一定带动作用，但考虑到当前服务消费供需平衡状况，服务价格走势仍偏弱。

国家统计局数据显示，10月CPI同比中，食品价格上涨2.9%，比上月回落0.4个百分点。其中，猪肉价格上涨14.2%，涨幅回落2.0个百分点；鲜菜价格同比上涨21.6%，比上月回落1.3个百分点。非食品价格下降0.3%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，能源价格下降5.1%，降幅扩大1.6个百分点；服务价格上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，其中旅游价格降幅收窄至0.4%。

展望后期物价走势，分析师认为，食品价格对CPI涨幅的拖累短期内还将继续。

天风证券固定收益团队分析师孙彬彬表示，猪肉价格后续可能维持偏弱运行，对CPI继续构成拖累，另外，随着极端天气的结束，果蔬价格大概率继续回落，对CPI的支撑作用逐渐消退。不过，去年11月CPI同比为年内最低，低基数会在一定程度上推动物价上行。

东方金诚国际信用评估公司首席宏观分析师王青也表示，未来一段时间，食品价格对整体CPI涨幅的推动作用会继续弱化。短期内CPI同比走势将在很大程度上取决于本轮一揽子增量政策的落地效果，至于明年宏观经济能否彻底摆脱低物价局面，将主要取决于房地产市场何时实现止跌回稳。

PPI方面，国家统计局指出，10月份，国际大宗商品价格总体波动下行，但在一揽子增量政策落地显效等因素带动下，国内部分工业品需求恢复，PPI环比降幅明显收窄，同比降幅微扩。

具体来看，10月份，生产资料价格同比下降3.3%，降幅与上月相同；生活资料价格同比下降1.6%，降幅扩大0.3个百分点。

孙彬彬认为，国内方面，目前的实际需求仍然有限，需要关注增量政策的具体规模及对产业的传导情况。对于外因定价商品，石油输出国组织（OPEC）决定推迟12月的增产计划，或对油价带来一定支撑。综合基数效应，11月PPI降幅或将稍有收窄。

王青也表示，后期大宗商品价格或有一定上涨空间，促消费政策加码也会带动生活资料PPI走强，叠加上年同期基数走低，PPI降幅有望收窄。