第一财经2024年10月12日发布:昔日“酱油大王”：一季度净利润下滑97%，创始人一家三口成老赖

　　过去一年，受原材料成本上调等因素影响，调味品上市公司业绩喜忧参半。海天味业处于遥遥领先的地位，实现营收250.04亿元，净利润66.71亿元，同比分别增长9.71%和4.18%。与之形成鲜明对比的是，加加食品（维权）营业收入17.55亿元，净利润-8016.39万元，同比分别下降15.34%和145.48%，上市以来首次出现亏损。

　　2012年，加加食品成为中国第一家以酱油为主业的上市公司，当年就创造16.57亿的营收，1.76亿元的净利润。然而十年时间下来，几乎是在原地踏步，去年营收已不及海天味业的十分之一，还被千禾味业（营收19.25亿元，净利润2.21亿元）全面超越。昔日的“酱油大王”怎么了？

　　先简单介绍一下：加加食品成立已有26年，是一家集研发、生产、营销于一体的大型调味食品上市企业，三大生产基地中心分布于湖南长沙、河南新郑、四川阆中，在全国各地已发展1800余家总经销商。旗下有两大品牌，“加加”以酱油为核心，产品涵盖食醋、鸡精、蚝油、料酒、味精等；“盘中餐”则专注于植物油，主打纯正花生油、花生调和油、茶籽调和油等包装油。

　　提及加加食品，绕不开创始人杨振。上世纪60年代，他出生于湖南宁乡东湖塘镇罗湖村一个普通家庭，7岁时父亲去世，母亲独自把他和兄弟拉扯大。从益阳师范毕业后，他被安排到乡里当语文老师。

　　那个时候当老师的工资并不高，干了三年，杨振决定辞职下海经商，之后做过糖果、果脯蜜饯、水果罐头、蛋糕等生意。34岁时他敏锐地嗅到酱油升级商机，拿出50万元成立了加加食品。产品主打高端定位，一瓶售价6.5元，而市面上的酱油大多是1.5元/瓶。

　　凭借着广告营销、敢于创新（孔装拉环），加加食品迅速赢得市场，次年销售额就突破几千万，千禧年，位居高端市场第一名。02年的时候，杨振豪掷4800万元夺得央视黄金时段广告两个月“标王”，进一步打响品牌知名度，销量节节攀升，良好势头一直延续到公司上市，市值一度超过百亿，风光无限。

　　往后发展，加加食品推出了25元左右的原酿造酱油、10元左右的原浆生抽，不断强化“高端酱油”的调性。但在强势竞对渠道下沉、产品升级冲击下，为了业绩不得不开始降价模式。结果这几年行业风向发生变化，消费者日渐青睐更安全、健康和高品质的产品，竞争对手都在往高端走。杨振直言“这是战略上的错误”，现在调整回主打中高端产品，却因为错过风口掉队了。

　　另一方面，加加食品在主业没有做大做强的时候就开始多元化布局，浪费了很多资源。例如出资5000万元拿下从事鲜肉、冷却肉配送的云厨电商51%的股权，连续亏损两年后不得不以“0元”转让；计划收购大连金枪鱼钓，最终因为利益纠纷等各种原因搁置了。

　　此外，杨振还“跨界”到房地产、互联网、互金等多个领域，“主要是2013年以来我个人投资套进去了，然后恶性循环，不断地搞投资，没有聚焦主业，所以错过了发展时机。”2022年4月份，他与妻子肖赛平、儿子杨子江因合同纠纷被列为失信被执行人，一家三口都成了“老赖”，给公司形象造成进一步伤害。

　　今年第一季度，加加食品“颓势”继续。营业收入5.15亿元，同比微增1.11%；净利润同比减少97.79%至96.17万元。值得注意的是，海天味业和中炬高新净利润也出现缩水，下滑幅度分别为6.4%和9.6%，主要原因是大豆、白糖、味精、包材等核心原料普遍涨价。去年以来各家调味品企业纷纷上调产品价格，但从短期来看，都弥补不了上涨的成本和下滑的销量。

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